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上半年遭遇“破净”考验,哪些银行理财产品能“乘风破浪”?

时间:2022-08-18 20:19:53 | 浏览:1920

主持人:《金融时报》见习记者张冰洁特邀嘉宾:普益标准研究员黄晓旭董翠华受多种因素影响,今年3月,市场上共2000余只银行理财产品出现净值回撤,甚至一度出现“破净潮”。黄晓旭:2022年上半年,全面净值化转型的理财产品经历了一场“破净”浪潮,理财产品整体收益波动较大,考验着市场上投资者的心态。

主 持 人:《金融时报》见习记者 张冰洁

特邀嘉宾:普益标准研究员 黄晓旭 董翠华

受多种因素影响,今年3月,市场上共2000余只银行理财产品出现净值回撤,甚至一度出现“破净潮”。当前,随着市场回暖,“破净”浪潮也基本告一段落。从上半年的发展情况来看,在“破净”浪潮的影响下,理财产品的兑付收益是否受到了影响?有多少产品的到期收益率达到甚至超过了业绩比较基准?哪些机构以及哪类产品在“破净潮”下“乘风破浪”,依旧取得了良好的兑付收益?针对以上话题,近日,《金融时报》记者对普益标准的黄晓旭和董翠华两位研究员作了采访。

主持人:在今年3月份以来的“破净”浪潮下,理财产品整体收益受到较大波动。总体来看,银行理财产品今年上半年的兑付收益表现如何?是否受到了“破净潮”的影响?

黄晓旭:2022年上半年,全面净值化转型的理财产品经历了一场“破净”浪潮,理财产品整体收益波动较大,考验着市场上投资者的心态。虽然目前随着债市和A股市场逐渐回暖,理财产品收益有所提升,之前“破净”的产品也多数回温,但震荡的市场和“打破刚兑”的产品无疑给广大投资者上了深刻的一课。

在净值化转型背景下,净值波动将成为“新常态”,“保本保息”“刚性兑付”的观念到了该放弃的时候。但作为投资理财的金融工具,理财产品能达到什么样的收益率,仍是投资者的关注点。

普益标准统计数据显示,截至上半年末,发生过“破净”的银行理财产品占存续产品数量的9.73%,给投资者造成了一定的恐慌情绪。但从上半年理财产品的兑付情况来看,产品兑付收益并没有因为短期的“破净”浪潮受到严重的影响,仍有超9成的产品能够达到业绩比较基准,完成收益兑付。

从2022年上半年到期的封闭式产品兑付情况来看,共有12380只产品披露了业绩比较基准。其中,有10367只产品能够计算得到到期收益率。将到期收益率与业绩比较基准进行比较后可以发现,虽然在净值化转型后,理财产品不再保本保息,但仍有近9成的产品到期收益率可以达到银行设定的业绩比较基准线,甚至超4成的产品到期收益率超过了业绩比较基准线(业绩比较基准中枢),实现了超额兑付。整体来看,理财市场的兑付情况还是比较乐观的。

主持人:从今年上半年封闭式净值型人民币理财产品的情况来看,哪些机构以及哪些类型的产品在兑付收益方面表现优异?

黄晓旭:根据普益标准兑付收益榜单提供的相关数据,今年上半年,兑付收益表现优异的理财产品呈现出机构集中度较高、产品以固定收益类为主、风险等级集中在二、三级以及农村金融机构表现突出等特征。

从普益标准公布的兑付榜单来看,上榜机构均呈现明显的集中现象。一方面体现出这些机构在产品创收方面的优势;另一方面也体现出其他机构在高收益产品创设方面的竞争力不足。

同时,表现优异的理财产品均以固定收益类为主,混合类为辅,这与上半年到期理财产品中96.54%为固定收益类产品有较大关联。普益标准兑付收益榜单数据显示,从上榜产品占同期同类型兑付产品的比例来看,混合类产品上榜率明显高于固定收益类产品。结合上半年的“破净”浪潮,体现出了混合类产品在资产配置上的灵活性优势。

此外,从产品的风险等级来看,风险等级集中在二、三级的产品在兑付收益方面占据绝对优势。虽然总体而言理财产品的高收益伴随着高风险,但在具体产品层面,尤其是上半年理财产品大面积“破净”浪潮中,稳健运作的中低风险产品反而收益更出色。这也同时体现出,只要运作得当,中低风险产品也能创造不俗收益。

在普益标准公布的综合榜单和固定收益类榜单中,农村金融机构的产品均占据了较大比例。可见,虽然农村金融机构在资金体量、网点数量、研投能力等方面与大型银行有一定差距,但仍可发挥自身优势,在产品收益方面崭露头角。

主持人:今年上半年,理财产品的兑付收益表现给各家机构带来了怎样的借鉴意义?对于投资者来说,在全面净值化时代,选择理财产品有哪些需要注意的地方?

董翠华:一是大型机构更应做好优质产品的打造。大型机构各方面资源充足,客户群体广泛,更应充分发挥资源优势,培育多个差异化的优质产品系列,满足投资者的不同投资需求。

二是小型机构应不求面面俱到,只求打造一两个优质王牌产品系列。

对于投资者来说,选择理财产品仍需擦亮眼睛,谨记理财产品的历史收益不代表未来收益。因为净值化转型后,产品收益不仅依赖于发行机构的产品运作能力,也极易受到市场波动的影响,即使是同一个产品系列,资产配置方面有一定相似性,历史收益也不能代表产品的未来收益。

投资者应对自身投资偏好有充分认识,对大型机构和小型机构的优劣势有充分了解,正确认识投资风险和投资收益之间的关联,在对理财产品信息全面了解的基础上,选择合适的理财产品。

来源:金融时报

见习记者:张冰洁

编辑:杨晶贻 云阳 李柳嘉

校对:云阳

邮箱:fnweb@126.com

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